MARA控股因出售价值11亿美元的比特币以资助债务回购而股价上涨10%

MARA Holdings（MARA）回购了约10亿美元的可转换债券，折价约9%，据公司称，获得了大约8800万美元的价值。

这笔交易由出售15,133枚比特币筹资，预计剩余收益将用于增强流动性并支持更广泛的战略举措。

MARA 股价在周四盘前交易中上涨了 10%。

MARA控股 Marathon Digital Holdings（MARA）于3月4日至3月25日期间出售了15,133比特币，筹集约11亿美元，用以支持其重大资产负债表重组。

该公司正利用所得款项以折扣价回购约10亿美元的0.00%可转换高级债券，期限分别至2030年和2031年。

总体而言，MARA 将以 3.229 亿美元回购其 2030 年期票据，面值为 3.675 亿美元，同时以 5.899 亿美元回购其 2031 年期票据，面值为 6.334 亿美元。公司表示，此次折价回购约低于票面价值 9%，将产生约 8810 万美元的价值。

MARA在盘前交易时段上涨了10%。

除了即时的节省外，此次交易实质性地重塑了MARA的资本结构。股票回购将使其可转换债务减少约30%，将未偿还的可转换债券总额从约33亿美元降至23亿美元。这也降低了因转换而导致未来股东稀释的风险。

“我们决定出售部分比特币持仓，反映出一项战略性资本配置举措，旨在强化我们的资产负债表，并为公司的长期成长布局，”首席执行官弗雷德·蒂尔表示。

MARA 在出售后现持有 38,689 枚比特币。

比特币谁来管理

比特币由全球去中心化社区协作管理，而不是由某个单一组织控制。其开发与持续运维依赖于独立的开发者、矿工和节点运营者的共同贡献。早期发展阶段，许多著名人士参与其中——如赛博朋克 Hal Finney、密码学家魏镛（Wei Dai）和 Nick Szabo，以及软件开发者 Gavin Andresen。后来，Pieter Wuille 和 Peter Todd 等人也为Bitcoin Core的建设做出了关键贡献——这是第一个支持任何人运行节点并接入区块链的客户端。

许多机构也参与了比特币生态。2012年，美国非营利组织比特币基金会成立，旨在支持协议开发与推广，但后来因资金困难而解散。2014年，Hashcash（激发比特币工作量证明机制的密码学算法）的发明者 Adam Back 共同创立了Blockstream。该盈利公司持续为比特币开发基础设施，包括闪电网络和侧链。

比特币的管理是协作性的。开发者通过比特币改进提案（BIP）提交变更建议，并在社区内达成共识，同时矿工和节点运营者负责执行网络规则。这种集体方式确保了比特币不受任何单一实体控制，保持其开放与抗干扰的特性。

什么是比特币减半

比特币设有内置的“减半”机制，每新挖一个区块所产生的新比特币数量会定期递减。该机制写入代码之中，确保比特币总量永不超过2100万枚。每210,000个区块——大约四年一次——矿工获得的奖励减半，从而减缓新币进入流通的速度，并保持稀缺性。

比特币历次减半时间轴如下：

首次减半（2012年11月28日）： 区块奖励由50 BTC降至25 BTC。

第二次减半（2016年7月9日）： 区块奖励由25 BTC降至12.5 BTC。

第三次减半（2020年5月11日）： 区块奖励由12.5 BTC降至6.25 BTC。

第四次减半（2024年4月19日）： 区块奖励由6.25 BTC降至3.125 BTC。

减半事件具有重要影响，因为它限制了新比特币的供应。这一稀缺性机制可能影响比特币价格及矿工盈利能力。历史上，比特币价格在前几次减半后通常上涨，因为供应减少推动了需求。例如，2024年减半前，比特币在机构关注度提升与投机交易推动下剧烈波动。事件发生后，在供应锐减及采纳率上升的驱动下，价格创出新高。然而，减半同样影响矿工，奖励减少使高成本矿业运营面临更大压力，促使其聚焦效率与可持续发展。