比特币进入假日周末，随着ETF和芝商所资金流动暂停而面临风险

随着期货和ETF市场暂停交易，流动性减弱，比特币在耶稣受难日长周末来临之际，价格稳健站上66,600美元关口。

尽管多个月以来，ETF 和企业比特币购买量达到高点，但由于大户转向净卖出且美国现货需求依然疲软，整体需求已转为负面。

随着比特币价格底线日益与美联储降息预期挂钩，若即将公布的美国通胀数据打击了宽松政策的希望，可能会进一步削弱其支撑力度。

比特币价格在约66,600美元徘徊，走势波动剧烈，因延长的假期周末使潜在买家观望，空头对价格走势掌控力增强。

随着芝商所期货和ETF资金流将在耶稣受难日前暂停，市场正走入流动性缺口之际，其最可靠的支撑来源已开始减弱。

随着市场上最活跃的买家逐渐表现出高度的宏观依赖，比特币65,000美元的支撑开始显得脆弱。根据近期CryptoQuant的报告数据显示，30天的表观需求约为-63,000 BTC，尽管ETF和企业购买量攀升至多月高点。与此同时，总部位于新加坡的做市商Enflux在致CoinDesk的报告中表示，价格底部“部分由降息预期支撑”。

过去30天，ETF采购量上升至约50,000枚比特币，为2025年10月以来的最高水平，而策略类资产同期累计约44,000枚比特币。然而，整体需求依然呈现负面，其他参与者的卖出压力压过了这些资金流入。

CryptoQuant 在近期报告中写道，压力在大额持有者中最为明显。持有 1,000 至 10,000 BTC 的钱包已转为净分发，其一年余额变动从 2024 年周期高峰时的正 200,000 BTC 降至约负 188,000 BTC。中等规模持有者的积累速度也大幅放缓，而 Coinbase 溢价一直处于负值，显示出美国现货需求疲软。

其结果是，尽管机构活动增加，市场价格支撑并未随之增强。随着更多资本转向 ETF 结构和受监管的期货市场，比特币的定价越来越多地反映宏观敏感的仓位调整，如对冲和配置变化，而非广泛的现货积累。

Enflux 写道，这一定位现正受到通胀数据的考验。3 月份 ISM 采购价格指数跃升至 78.3，为 2022 年 6 月以来最高，削弱了近期降息的预期。Enflux 表示，重新定价已经开始体现在资金流动上，3 月 24 日当周净 ETF 流出达 2.96 亿美元，4 月初流入则显得疲软。

长周末导致一个关键的稳定因素消失。由于芝商所（CME）休市，且ETF的创建和赎回暂停，作为比特币价格日益稳固支撑的机构买盘将大幅减少，交易将主要转向现货市场，而现货市场的卖压一直最为持续。

CryptoQuant 表示，任何阶段性的反弹可能会在大约 $71,500 至 $81,200 区间面临阻力，该区间在当前熊市结构中曾限制过此前的反弹。

更广泛的考验将在4月9日美国通胀数据公布时到来。如果3月份核心个人消费支出（PCE）指数超过2月份的3.1%，降息预期可能进一步减弱，从而加剧比特币的看跌情绪。

比特币（BTC）价格

2009年，中本聪挖出创世区块，释放了50个BTC，但当时并无市值。到2010年10月，比特币价格通常在0.10至0.20美元之间。著名早期交易之一是支付1万 BTC购买两块披萨，如今价值已达数亿美元（最高时甚至超过10亿美元）。Laszlo Hanyecz在接受《纽约时报》采访时说：“那时比特币根本没什么价值，所以用比特币买披萨实在酷极了。没人想到它会变得如此巨大。”

2011年，比特币兑美元首次达到平价，并在接近30美元高点后急转直下，年底跌至约5美元。2013年，开年价格约13美元，4月突破100美元，11月更飙升至1000美元以上。但随后的Mt. Gox 崩盘（当时全球最大比特币交易所，成交量曾居绝对主导地位）与监管压力不断升级，让比特币陷入长期熊市。

2016年至2020年，比特币价格逐步修复。2016年底收于900美元以上。2017年中突破2000美元，并于12月冲至近19200美元。 2018年加密寒冬与2019年的多次反弹令价格波动不断。但2020年新冠疫情刺激资金流入，比特币收于近29000美元。

2021年，比特币1月首次突破4万美元，4月升至约6.4万美元。经过夏季调整后，11月再度刷新新高至约6.9万美元，随后回落。2022年初价格跌破3万美元，但2023年回暖收于约4.2万美元。

2024年成为历史转折点。1月，比特币现货ETF获批拉动比特币在3月冲至近7.4万美元高位。“今天标志着一个不必要但深远的篇章终结。时隔十余年，美国证券交易委员会终于通过了多家现货比特币ETF申请。”SEC委员 Hester Peirce这样评价，她是数字资产领域的长期倡导者。4月19日，比特币减半将区块奖励由6.25 BTC降至3.125 BTC。年末美联储降息及机构资金流入带动比特币于2024年12月5日首次突破10万美元大关。

2025年行情延续，比特币于10月初创下新高，突破12.5万美元，年底回调。至2026年初，在企业持续累积（包括Strategy 购入13,267 BTC，约12.5亿美元），比特币交易价格接近9.5万美元。

什么是比特币etf

比特币ETF（交易型开放式指数基金）让投资者可以无需直接持有比特币而获得其价格走向的敞口。这类ETF像普通股票一样在证券交易所买卖，降低了传统投资者进场门槛。

美国首批比特币ETF于2024年获批，标志着现货比特币ETF首次获得监管放行。这些ETF为机构和散户提供了合规化投资途径。比特币ETF分为两类：现货ETF直接持有实物比特币，期货ETF则通过衍生品合约追踪比特币价格。