超越“数字黄金”，伊朗冲突促使人们重新思考比特币的本质

尽管股票和黄金下跌，比特币在伊朗战争期间仍上涨约12%，挑战了其仅作为高贝塔科技资产的声誉。

Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 认为，投资者现在将比特币同时视为“数字黄金”以及其未来用作真实货币的期权，这一转变因伊朗决定在霍尔木兹海峡收取比特币通行费而加速。

尽管怀疑者指出，伊朗的举措更多反映了制裁压力而非真正偏好，且关键支付基础设施仍处于初期阶段，市场似乎正以不同于以往地缘政治冲击的方式定价比特币。

比特币（BTC）在伊朗冲突期间的超常表现不符合传统模式，Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 认为他知道原因所在。

自2月28日美以空袭开始以来，最大的加密货币已上涨12%，而标普500指数下跌了1%，黄金则下跌了10%。对于一项在避险情绪期间通常被视为杠杆科技押注的资产，这一表现促使人们重新审视其价值。

在 X 上的一篇帖子中，Hougan 将比特币重新定义为两个同时进行的投注。第一个是熟悉的“数字黄金”论点，争夺 38 万亿美元的价值储存市场份额。

第二种是他所称的以比特币作为实际货币运作的虚值看涨期权，他表示，直到目前，大多数投资者都将其视为近乎无关紧要的赌注。

伊朗冲突改变了第二项押注的计算方式。伊朗表示将对通过霍尔木兹海峡的船只征收每桶 1 美元的比特币过路费，约合每天 2000 万美元。

此次征税是主权国家首次将比特币用作实体商业结算机制的真实案例之一，尽管当时的情况远非理想。

“在一个国家将其金融网络武器化的世界里，比特币正逐渐成为一种超越政治的替代选择，”Hougan写道，他将这一转变追溯到2022年美国将俄罗斯踢出SWIFT网络的事件，当时法国财政部长称此举为一枚金融“核弹”。

期权框架正是使这一论点值得关注的关键。

当达到执行价格的概率上升或标的资产的波动性增加时，期权的价值便会提升。Hougan 认为，伊朗冲突同时带来了这两方面的影响，既提升了比特币作为货币使用的可能性，又加剧了全球货币秩序的波动性。

如果他的观点成立，这意味着比特币在未来的地缘政治冲突中应当会上涨，尤其是那些涉及处于美中金融体系之间国家的冲突，并且比特币的整体可寻址市场远远大于单一的黄金市场。

反方观点认为，伊朗使用比特币是作为一个受制裁国家出于必要而非偏好所为。这更多反映了美元计价的制裁执行的局限性，而非比特币作为中立结算层的成熟度。相关基础设施——稳定币结算、跨境支付通道、主权钱包的采用——充其量仍处于早期阶段。

但霍根的核心观点依然成立。在此次冲突期间，市场对比特币的定价方式不同于以往任何地缘政治冲击，而单纯的“数字黄金”理论无法解释这一现象。

比特币谁来管理

比特币由全球去中心化社区协作管理，而不是由某个单一组织控制。其开发与持续运维依赖于独立的开发者、矿工和节点运营者的共同贡献。早期发展阶段，许多著名人士参与其中——如赛博朋克 Hal Finney、密码学家魏镛（Wei Dai）和 Nick Szabo，以及软件开发者 Gavin Andresen。后来，Pieter Wuille 和 Peter Todd 等人也为Bitcoin Core的建设做出了关键贡献——这是第一个支持任何人运行节点并接入区块链的客户端。

许多机构也参与了比特币生态。2012年，美国非营利组织比特币基金会成立，旨在支持协议开发与推广，但后来因资金困难而解散。2014年，Hashcash（激发比特币工作量证明机制的密码学算法）的发明者 Adam Back 共同创立了Blockstream。该盈利公司持续为比特币开发基础设施，包括闪电网络和侧链。

比特币的管理是协作性的。开发者通过比特币改进提案（BIP）提交变更建议，并在社区内达成共识，同时矿工和节点运营者负责执行网络规则。这种集体方式确保了比特币不受任何单一实体控制，保持其开放与抗干扰的特性。

比特币（BTC）价格

2009年，中本聪挖出创世区块，释放了50个BTC，但当时并无市值。到2010年10月，比特币价格通常在0.10至0.20美元之间。著名早期交易之一是支付1万 BTC购买两块披萨，如今价值已达数亿美元（最高时甚至超过10亿美元）。Laszlo Hanyecz在接受《纽约时报》采访时说：“那时比特币根本没什么价值，所以用比特币买披萨实在酷极了。没人想到它会变得如此巨大。”

2011年，比特币兑美元首次达到平价，并在接近30美元高点后急转直下，年底跌至约5美元。2013年，开年价格约13美元，4月突破100美元，11月更飙升至1000美元以上。但随后的Mt. Gox 崩盘（当时全球最大比特币交易所，成交量曾居绝对主导地位）与监管压力不断升级，让比特币陷入长期熊市。

2016年至2020年，比特币价格逐步修复。2016年底收于900美元以上。2017年中突破2000美元，并于12月冲至近19200美元。 2018年加密寒冬与2019年的多次反弹令价格波动不断。但2020年新冠疫情刺激资金流入，比特币收于近29000美元。

2021年，比特币1月首次突破4万美元，4月升至约6.4万美元。经过夏季调整后，11月再度刷新新高至约6.9万美元，随后回落。2022年初价格跌破3万美元，但2023年回暖收于约4.2万美元。

2024年成为历史转折点。1月，比特币现货ETF获批拉动比特币在3月冲至近7.4万美元高位。“今天标志着一个不必要但深远的篇章终结。时隔十余年，美国证券交易委员会终于通过了多家现货比特币ETF申请。”SEC委员 Hester Peirce这样评价，她是数字资产领域的长期倡导者。4月19日，比特币减半将区块奖励由6.25 BTC降至3.125 BTC。年末美联储降息及机构资金流入带动比特币于2024年12月5日首次突破10万美元大关。

2025年行情延续，比特币于10月初创下新高，突破12.5万美元，年底回调。至2026年初，在企业持续累积（包括Strategy 购入13,267 BTC，约12.5亿美元），比特币交易价格接近9.5万美元。