比特币重置或已完成，链上数据指向周期低点

更新：2026-04-20 10:45:02

RHODL 比率攀升至有记录以来的第三高水平，反映出在经历了导致短期投机者出局的50%调整后，长期持有者占据主导的市场格局。

尽管2015年和2022年曾出现更高的读数，但该比率的进一步上升可能需要需求出现更深层次的下滑。鉴于比特币的复苏以及强劲的宏观经济环境，这种情况出现的可能性较小。

RHODL 比率，由 Glassnode，作为一个关键的链上指标，用于追踪长期与短期比特币（BTC）持有者之间的余额，在达到4.5的比率后，发出了更符合市场底部而非周期顶部的信号。

目前该指标处于历史第三高位，显示财富正日益集中于较早期的币种，因在过去六个月比特币下跌50%的调整中，较年轻且更具投机性的持仓已大部分被清出。

该比率比较了长期投资者（通常持币期限为六个月至三年）所持币数量的价值与短期参与者（定义为一天至三个月）所持币数量的价值。通过衡量这一平衡，该指标提供了市场是由经验丰富的持有者主导，还是由新进入者带来的新需求更具影响力的洞见。

比率上升通常反映了币龄增长和投机活动减少，而非新买家的涌入。这种动态通常出现在剧烈调整之后，可见于2015年、2019年和2022年。

RHODL比率高于当前水平的只有两个时期，分别是2015年（比率为5）和2022年（比率为7），均为周期低点，这可能暗示比特币仍存在进一步下跌的空间。

然而，要推动价格达到更高水平，通常需要短期持有者活动的更深度崩溃以及近乎完全的需求耗尽。鉴于自二月份低点以来价格已回升25%，这些条件目前尚不十分明显，负面永续合约资金费率以及更广泛的宏观风险环境，促使标普500指数创下历史新高。

比特币谁来管理

比特币由全球去中心化社区协作管理，而不是由某个单一组织控制。其开发与持续运维依赖于独立的开发者、矿工和节点运营者的共同贡献。早期发展阶段，许多著名人士参与其中——如赛博朋克 Hal Finney、密码学家魏镛（Wei Dai）和 Nick Szabo，以及软件开发者 Gavin Andresen。后来，Pieter Wuille 和 Peter Todd 等人也为Bitcoin Core的建设做出了关键贡献——这是第一个支持任何人运行节点并接入区块链的客户端。

许多机构也参与了比特币生态。2012年，美国非营利组织比特币基金会成立，旨在支持协议开发与推广，但后来因资金困难而解散。2014年，Hashcash（激发比特币工作量证明机制的密码学算法）的发明者 Adam Back 共同创立了Blockstream。该盈利公司持续为比特币开发基础设施，包括闪电网络和侧链。

比特币的管理是协作性的。开发者通过比特币改进提案（BIP）提交变更建议，并在社区内达成共识，同时矿工和节点运营者负责执行网络规则。这种集体方式确保了比特币不受任何单一实体控制，保持其开放与抗干扰的特性。

谁创造了比特币

这个问题引发了许多人的好奇。比特币是由一位匿名人士或团体，以中本聪的名义创建的。2008年，中本聪发表了题为“比特币：一种点对点的电子现金系统”的白皮书，提出了无需依赖中央机构、可在个人之间直接转账的方法。2009年1月，随着创世区块的挖出，比特币网络正式启动。尽管有许多调查，中本聪的真实身份至今仍是谜。

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