有史以来最便宜的比特币ETF：摩根士丹利以0.14%的费用在首周吸引1亿美元

摩根士丹利（Morgan Stanley）推出的新现货比特币ETF——MSBT，在首周便吸引了超过1亿美元的资金，成为该公司迄今为止最成功的ETF发行。

MSBT 以 0.14% 的费用比率成为最便宜的现货比特币ETF，并且受益于摩根士丹利庞大的财富管理网络，尽管其规模远小于贝莱德的530亿美元IBIT基金。

高盛提交比特币溢价收益ETF的申请以及贝莱德在类似收益导向产品上的工作，凸显了华尔街主要机构竞相推出更多结构化比特币投资产品的更广泛转变。

摩根士丹利（Morgan Stanley，简称 MS）旗下的现货比特币交易所交易基金（ETF），以代码 MSBT 进行交易，在上市首周内吸引了超过 1 亿美元的资金流入，显示出市场对该银行最新数字资产布局的强劲早期需求。

该基金于4月8日开始交易，追踪CoinDesk比特币基准纽约时间下午4点结算价，并收取0.14%的费用率。这使其成为该类别中成本最低的产品，赋予其在发行商竞争日益激烈的情况下的定价优势。

不过，成本仅是故事的一部分。MSBT 依托摩根士丹利庞大的财富管理业务，携带内置的分销优势进入市场，该业务管理着数万亿美元的客户资产。该公司的金融顾问网络为投资者提供了直接渠道，这些投资者可能更倾向于通过管理型投资组合获得比特币（BTC）敞口，而非在加密本土平台上交易。

随着现货比特币ETF市场的成熟，该影响力可能变得至关重要。尽管MSBT的早期资金流入值得关注，但该基金规模仍远小于BlackRock的iShares比特币信托（IBIT），后者自2024年1月推出以来已累计管理超过530亿美元资产，并主导该类别。

摩根士丹利数字资产主管Amy Oldenburg表示，MSBT已成为该公司有史以来最成功的ETF发行之一彭博社专访.

一些分析师预计 摩根士丹利的产品将从现有资金中提取资产，如 IBIT，特别是在其咨询生态系统内的客户中。同时，该公司的进入可能通过引入新投资者来帮助扩大整体市场。

高盛备案预示华尔街更广泛的转变

摩根士丹利的举措已引发同行的反应。本周早些时候，高盛 申请了比特币高级收益交易所交易基金，标志着其首次直接进入加密货币投资领域。拟议中的基金将采用期权策略来产生收益，反映出一种日益增长的趋势，即将比特币打包成产生稳定现金流的产品，而不仅仅依赖价格上涨。

贝莱德（BlackRock）也正在准备一款类似的收益型ETF，这凸显了市场竞争正从简单的现货敞口转向更为结构化的产品。

“高盛的申报意义重大，因为又一家声望卓著的传统金融机构承认它再也无法忽视比特币，”NovaDius财富管理公司总裁内特·杰拉西表示。“随着摩根士丹利最近进军现货比特币ETF，越来越明显的是，其他华尔街传统巨头也意识到他们不能袖手旁观。我不会惊讶看到像摩根大通这样的公司很快也会效仿。”

随着资金流入增加和新产品上市，华尔街在塑造投资者如何接触比特币方面的作用似乎正在迅速扩大。

比特币（BTC）价格

2009年，中本聪挖出创世区块，释放了50个BTC，但当时并无市值。到2010年10月，比特币价格通常在0.10至0.20美元之间。著名早期交易之一是支付1万 BTC购买两块披萨，如今价值已达数亿美元（最高时甚至超过10亿美元）。Laszlo Hanyecz在接受《纽约时报》采访时说：“那时比特币根本没什么价值，所以用比特币买披萨实在酷极了。没人想到它会变得如此巨大。”

2011年，比特币兑美元首次达到平价，并在接近30美元高点后急转直下，年底跌至约5美元。2013年，开年价格约13美元，4月突破100美元，11月更飙升至1000美元以上。但随后的Mt. Gox 崩盘（当时全球最大比特币交易所，成交量曾居绝对主导地位）与监管压力不断升级，让比特币陷入长期熊市。

2016年至2020年，比特币价格逐步修复。2016年底收于900美元以上。2017年中突破2000美元，并于12月冲至近19200美元。 2018年加密寒冬与2019年的多次反弹令价格波动不断。但2020年新冠疫情刺激资金流入，比特币收于近29000美元。

2021年，比特币1月首次突破4万美元，4月升至约6.4万美元。经过夏季调整后，11月再度刷新新高至约6.9万美元，随后回落。2022年初价格跌破3万美元，但2023年回暖收于约4.2万美元。

2024年成为历史转折点。1月，比特币现货ETF获批拉动比特币在3月冲至近7.4万美元高位。“今天标志着一个不必要但深远的篇章终结。时隔十余年，美国证券交易委员会终于通过了多家现货比特币ETF申请。”SEC委员 Hester Peirce这样评价，她是数字资产领域的长期倡导者。4月19日，比特币减半将区块奖励由6.25 BTC降至3.125 BTC。年末美联储降息及机构资金流入带动比特币于2024年12月5日首次突破10万美元大关。

2025年行情延续，比特币于10月初创下新高，突破12.5万美元，年底回调。至2026年初，在企业持续累积（包括Strategy 购入13,267 BTC，约12.5亿美元），比特币交易价格接近9.5万美元。

比特币谁来管理

比特币由全球去中心化社区协作管理，而不是由某个单一组织控制。其开发与持续运维依赖于独立的开发者、矿工和节点运营者的共同贡献。早期发展阶段，许多著名人士参与其中——如赛博朋克 Hal Finney、密码学家魏镛（Wei Dai）和 Nick Szabo，以及软件开发者 Gavin Andresen。后来，Pieter Wuille 和 Peter Todd 等人也为Bitcoin Core的建设做出了关键贡献——这是第一个支持任何人运行节点并接入区块链的客户端。

许多机构也参与了比特币生态。2012年，美国非营利组织比特币基金会成立，旨在支持协议开发与推广，但后来因资金困难而解散。2014年，Hashcash（激发比特币工作量证明机制的密码学算法）的发明者 Adam Back 共同创立了Blockstream。该盈利公司持续为比特币开发基础设施，包括闪电网络和侧链。

比特币的管理是协作性的。开发者通过比特币改进提案（BIP）提交变更建议，并在社区内达成共识，同时矿工和节点运营者负责执行网络规则。这种集体方式确保了比特币不受任何单一实体控制，保持其开放与抗干扰的特性。