比特币的“Coinbase 溢价”刚刚创下自十月份创纪录的126,000美元高点以来最长的多头连涨

更新：2026-04-23 13:20:00

比特币在Coinbase上的溢价已连续14天保持正值，为自2025年10月以来最长的多头连续纪录。

持续的积极读数表明美国投资者的买入力度相对较强。

有一个备受关注的指标，加密货币专家密切关注该指标，以判断美国投资者，尤其是机构，是否真正购买比特币（BTC）或仅在观望市场。

这被称为Coinbase溢价指数，截至目前，它显示了自比特币在10月创下超过126,000美元的历史高点以来，最持续的看涨信号。

根据数据来源Coinglass，该指数自4月9日至今日4月22日，已连续14天保持正值。这是自去年10月以来最长的连续正值记录。

比特币在Coinbase的溢价。（Coinglass）

这就是它重要的原因

纳斯达克上市的Coinbase是美国机构——企业财务部、对冲基金以及受监管的另类投资工具如ETF——首选的交易所。因此，当比特币在Coinbase上的价格相较于海外巨头Binance的价格呈现溢价时，这意味着美国买家在积极购买比特币。历史上，美国投资者的强劲买入力一直是牛市的一个特征.

相反，负溢价或折价表明美国需求滞后，而离岸市场承担了主要推动作用。作为背景，溢价在12月中旬至2月底期间大多为负值。那段时间内，比特币价格从约100,000美元跌至接近60,000美元。

最新一段时间的积极表现尤为重要，因为它显示出在地缘政治动荡和DeFi危机中持续的需求。

比特币上涨不足为奇。这种加密货币周三突破了78,000美元，月初至今的涨幅达到14%。

比特币是如何运作的

为了激励分布式网络中验证比特币交易的矿工，每笔交易都会附带一笔手续费。该手续费奖励给将交易打包到新区块中的矿工。费用采用第一价格拍卖机制：交易费用越高，被矿工优先处理的可能性也越大。

每一笔比特币交易都通过称为“挖矿”的过程永久写入区块链。比特币挖矿是矿工使用称为专用集成电路（ASIC）芯片的专业计算设备，竞争解锁下一个区块的过程。

区块的解锁原理如下：

加密挖矿使用名为加密哈希的机制。这种函数可将任何输入（消息、单词或各种数据）转化为固定长度的字母数字代码，称为“哈希值”。

每个输入会生成完全唯一的哈希值，几乎无法预测哪些输入能生成特定的哈希。即使仅改动一个字符，也会生成完全不同的固定长度代码。

每个新区块设定一个目标哈希值。矿工若要赢得记账权，需产生一个小于等于该目标值的哈希。由于哈希结果是随机的，因此这完全依赖尝试和运气，直到某个矿工成功为止。

这种工作量证明（Proof-of-Work）机制要求矿工投入大量算力和能源，从而有效防止恶意用户攻击或破坏网络。

当矿工成功写入新区块时，他们会获得一份设定数量的比特币作为区块奖励，同时还能收取该区块内包含的交易手续费。平均大约每10分钟会产生一个新区块。

比特币的区块奖励会随着时间递减。每挖出210,000个区块（约每四年），区块奖励会减半，从而限制比特币新增供应。在2024年减半前，矿工每区块可得6.25枚比特币。2024年减半后，回报降为每区块3.125枚，大大减少了比特币产出速度，也增强了新比特币的获取难度。

如何投资比特币etf

投资比特币ETF方式类似于买股票：

选择券商：可用平台包括富达（Fidelity）、嘉信理财（Schwab）、Robinhood 等。不同券商的费用与可投ETF不同。

选定比特币ETF：选择如贝莱德（BlackRock）、灰度（Grayscale）、富达等推出的相关基金，比较管理费、流动性和结构。

下单买入：决定购买股票份数并完成下单。可选择市价单或限价单，按投资策略制定操作。

跟踪表现：比特币ETF虽然紧跟比特币价格变动，但通常需缴纳管理费，可能稍微影响回报。关注宏观经济走势和加密监管环境，有助于更好规避投资风险。

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